行業(yè)景氣度回升 機械設備板塊走強

沉寂多時的機械設備行業(yè)昨日走強，行業(yè)內(nèi)多只個股漲停，堪稱繼滬指站穩(wěn)3400點關口后昨日盤面上另一大“看點”。

今年以來，機械設備市場的回暖有目共睹。在基建增長拉動，產(chǎn)品更新?lián)Q代需求及出口增長等因素疊加下，多種類型工程機械銷量維持高速增長。分析人士指出，目前基建投資仍保持較高增速，隨著PPP項目的加速落地，產(chǎn)業(yè)逐步改造升級，機械設備行業(yè)仍然具備較大增長空間。在前三季度高增長慣性下，盡管四季度在相關因素下，機械設備銷量可能會受到一定影響，但從中長期來看，行業(yè)仍將維持增長態(tài)勢。而作為估值相對較低且具有較高成長潛能的行業(yè)，機械設備行業(yè)后市料仍有一定機會。

行業(yè)整體回暖

沉寂多時的機械設備行業(yè)昨日走強，行業(yè)內(nèi)多只個股漲停成為盤面上一大“看點”。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，324只申萬機械設備指數(shù)成分股中，共有195只個股實現(xiàn)上漲。成分股中，晉西車軸、晉億實業(yè)、宇環(huán)數(shù)控、世嘉科技、祥和實業(yè)5只個股漲停。在28個申萬一級行業(yè)中以1.21%居漲幅前三。

市場人士表示，當前機械設備行業(yè)走強其實也在“情理之中”，雖看似有一定隨機性和偶然性，但其背后也并非“無跡可尋”。資金流向上，自上周五機械設備行業(yè)顯露走強跡象后，無論是從行業(yè)主力資金凈流入還是行業(yè)融資凈買入的情況看，資金對行業(yè)的興趣均呈現(xiàn)出逐日上升態(tài)勢。說明近期行業(yè)走強與資金流入之間存在一定聯(lián)系。在主力資金整體凈流出并未逆轉(zhuǎn)的背景下，機械設備行業(yè)在一定時期仍能維持凈流入態(tài)勢，其受資金“青睞”的程度由此可見一斑。

一方面，從業(yè)績確定性來看，當前工程機械市場已出現(xiàn)普遍回暖，行業(yè)內(nèi)公司業(yè)績普遍大幅改善。以被部分機構(gòu)視為“全球經(jīng)濟增長的風向標”的卡特彼勒為例。在其24日發(fā)布的財報中顯示，由于工程設備需求大漲，作為全球最大工程機械生產(chǎn)廠商，公司第三季度營收激增25%，至114.1億美元，高于此前市場預期的106.1億美元，從側(cè)面印證了全球經(jīng)濟增長預期良好。而從我國行業(yè)自身的情況看，歷經(jīng)5年的深度調(diào)整，機械設備行業(yè)自2016年下半年也已開始步入快速增長階段。整個機械設備行業(yè)從去年三季度以來，呈現(xiàn)出持續(xù)高速增長。據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會發(fā)布的相關數(shù)據(jù)顯示，今年9月，國內(nèi)主要挖掘機制造企業(yè)共計銷售各類挖掘機約1.05萬臺，同比增長92.3%。而今年前9個月，國內(nèi)挖掘機累計銷量更是超過10萬臺，同比漲幅達到100.1％。

另一方面，從估值安全性來看，年初以來，機械設備行業(yè)8.86%的漲幅，在28個申萬一級行業(yè)中雖仍能稱得上“中規(guī)中矩”。但與驅(qū)動此前行情的有色金屬、電子等行業(yè)動輒30%、40%的漲幅反差鮮明，也不及近期漲勢喜人的醫(yī)藥生物等行業(yè)，甚至“跑輸”大盤。這說明相較于其他較大漲幅行業(yè)，當前機械設備行業(yè)的估值仍相對較低。分析人士表示，上述兩方面的情況反映出當前機械設備行業(yè)雖已有所回升，但相較而言，當前行業(yè)估值仍不算高。而作為估值相對較低且具有較高成長潛能的行業(yè)，其后市料仍有一定機會。

后市依然向好

今年以來，機械設備市場回暖有目共睹。在基建增長拉動，產(chǎn)品更新?lián)Q代需求及出口增長等因素疊加下，多種類型的工程機械銷量均維持了高速增長。而在經(jīng)濟穩(wěn)中向好態(tài)勢不變的前提下，機構(gòu)看好該行業(yè)后市。

國泰君安證券表示，當前我國機械設備行業(yè)整體景氣度較高，行業(yè)中報盈利增速較快，主要是因為銷量持續(xù)增加。挖掘機自去年下半年以來銷量持續(xù)回暖，不止是挖掘機，叉車、起重機的銷量也有所增加。而機械設備的銷量回暖，源于需求增量與設備更新齊發(fā)力。以挖掘機為例，地產(chǎn)和基建是其主要需求，今年地產(chǎn)投資有韌性，基建投資維持高速，增量需求對銷量有正面影響。此外，根據(jù)挖掘機采購周期與壽命，挖掘機上一次采購增速加快是從2005年開始，挖掘機的壽命一般在10年左右，現(xiàn)在正是設備更新的時候。因此，從經(jīng)濟角度來說，全球可能處于新一輪朱格拉周期的起點上疊加國內(nèi)設備更新，機械設備行業(yè)的需求料仍將持續(xù)增加。

廣發(fā)證券認為，今年以來，經(jīng)濟持續(xù)保持韌性，機械各個子領域需求呈現(xiàn)較強復蘇、業(yè)績也大幅改善。傳統(tǒng)領域，行業(yè)集中度逐步向優(yōu)秀的龍頭公司靠攏，新興領域，在市場需求的牽引下具有競爭力的公司新產(chǎn)品逐步得到市場檢驗與肯定。策略上仍可聚焦于選擇競爭力優(yōu)秀的公司，傳統(tǒng)領域，建議關注市場份額擴張、歷史包袱清理徹底、盈利能力提升和資產(chǎn)質(zhì)量修復的龍頭企業(yè)；新興成長領域，板式家具設備、鋰電設備、3C電子設備、半導體設備和環(huán)衛(wèi)設備等都呈現(xiàn)出了較強的需求彈性?；谛袠I(yè)需求回暖，優(yōu)秀企業(yè)財務改善，該機構(gòu)建議積極關注需求韌性、結(jié)構(gòu)變遷，重點看好細分領域的優(yōu)勢企業(yè)。

針對后市，山西證券指出，就機械設備行業(yè)而言，配置時點已經(jīng)來臨。首先，目前工程機械估值低于歷史均值。此外，根據(jù)統(tǒng)計，目前工程機械行業(yè)凈利潤增速在今年一季度出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，結(jié)束了連續(xù)20個季度的負增長。機械設備行業(yè)，尤其是工程機械的拐點已經(jīng)確立。后市在經(jīng)濟穩(wěn)中向好的判斷下，建議投資者仍可對機械設備行業(yè)進行配置。