基本面向好促使鋼鐵板塊迎階段性反彈

4月份以來,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好趨弱態(tài)勢(shì)延續(xù),風(fēng)格輪動(dòng)較前期相比更快,板塊表現(xiàn)均存在一定“瑕疵”,使得吸引力不強(qiáng),投資者進(jìn)一步加倉意愿有限,難以找到明確的投資主線。對(duì)此,通過梳理機(jī)構(gòu)布局情況發(fā)現(xiàn),機(jī)構(gòu)普遍傾向選擇“防守反擊”的確定性打法,短期而言,在“區(qū)間震蕩、存量博弈”的背景下,估值已經(jīng)接近合理、行業(yè)和公司基本面持續(xù)景氣的品種配置機(jī)會(huì)被普遍認(rèn)可。

《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),截至4月27日,鋼鐵行業(yè)共有11家公司連續(xù)五個(gè)季度(2017年一季度至2018年一季度)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng),占行業(yè)內(nèi)已披露2017年年報(bào)、2018年一季報(bào)公司的比例為45.83%,位居申萬一級(jí)行業(yè)第二位。

具體來看,截至4月27日,鋼鐵行業(yè)中連續(xù)五個(gè)季度(2017年一季度至2018年一季度)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的11家公司分別為:韶鋼松山、新鋼股份、重慶鋼鐵、沙鋼股份、方大特鋼、南鋼股份、新興鑄管、凌鋼股份、永興特鋼、大冶特鋼、本鋼板材。

在上述11家公司中,韶鋼松山、方大特鋼、南鋼股份、凌鋼股份等4家公司連續(xù)五個(gè)季度(2017年一季度至2018年一季度)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率均超50%,其中,韶鋼松山最為典型,公司2017年一季度至2018年一季度歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率分別為:172.77%、21112.7%、847.9%、257.84%、410.42%。對(duì)于2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)高增長(zhǎng),2018年一季度業(yè)績(jī)韌性充分釋放,公司表示,2018年年初,鋼鐵行業(yè)受北方環(huán)保限產(chǎn)、冬儲(chǔ)啟動(dòng)等因素的影響,鋼材價(jià)格維持在較高水平。春節(jié)后在需求釋放較晚、庫存快速攀升等不利因素影響下,鋼價(jià)下降明顯。針對(duì)市場(chǎng)波動(dòng),公司采取了積極有效的措施,始終堅(jiān)持低庫存策略,并大力推進(jìn)降本增效和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化工作,2018年一季度仍然保持了較好的盈利水平。

事實(shí)上,在短期預(yù)期修復(fù)回歸合理估值,長(zhǎng)期供需向好抬升板塊業(yè)績(jī)的提振下,4月份以來,鋼鐵板塊逆市走強(qiáng),走出一波獨(dú)立行情,上述11家公司中,韶鋼松山、南鋼股份等公司股價(jià)期間均出現(xiàn)不同程度的上漲。

盡管如此,鋼鐵板塊估值(10.09倍)目前仍處于相對(duì)低位,上述11只個(gè)股中,有6只個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率低于這一水平,其中,新鋼股份最新動(dòng)態(tài)市盈率不足5倍,為4.92倍,韶鋼松山、南鋼股份等兩只個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率也均在6倍以下,分別為:5.32倍、5.57倍,其他估值低于行業(yè)平均水平的個(gè)股還有:方大特鋼(6.8倍)、凌鋼股份(7.33倍)、本鋼板材(9.88倍)。

天風(fēng)證券指出,行業(yè)基本面持續(xù)向好,鋼鐵板塊的低估值優(yōu)勢(shì)凸顯,配置價(jià)值提高,關(guān)注板塊反彈行情。推薦標(biāo)的:華菱鋼鐵、三鋼閩光、韶鋼松山、方大特鋼、凌鋼股份、寶鋼股份、南鋼股份、鞍鋼股份、新鋼股份。

與此同時(shí),川財(cái)證券也表示,近期鋼鐵下游需求階段性放量,市場(chǎng)對(duì)鋼鐵需求端擔(dān)憂情緒消散,鋼材期貨上漲帶動(dòng)鋼材價(jià)格持續(xù)上行,鋼材利潤(rùn)大幅修復(fù)。在市場(chǎng)情緒趨于樂觀背景下,施工旺季到來有望促使板塊迎來階段性反彈。建議關(guān)注區(qū)域供需向好及具有估值優(yōu)勢(shì)的個(gè)股,相關(guān)標(biāo)的為華菱鋼鐵、三鋼閩光、方大特鋼和南鋼股份。

(吳珊)

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